Calcul des marges
Il peut vous sembler ardu de placer des ordres si vous ne comprenez pas l'importance du calcul des marges. Une marge vous permet d'emprunter de l'argent pour acheter des titres. La marge est la différence entre la valeur marchande d'un titre et le montant du prêt. Consultez les sections ci-dessous pour découvrir comment les conseils utiles de la TD peuvent vous aider à comprendre le calcul des marges, afin que vous puissiez mieux prédire vos profits et vos pertes et ainsi devenir un investisseur plus confiant et plus qualifié.
Apprenez à calculer les marges
Calcul de la marge obligatoire
La marge requise pour acheter une action couverte est égale au nombre d'actions multiplié par le prix et par le taux de marge. La marge obligatoire pour une vente à découvert est égale à la marge obligatoire ordinaire plus 100 % de la valeur du titre.
Marge obligatoire = actions x prix x taux de marge
Exemples:Actions couvertes
Achat de 1 000 actions à 50 $ l'unité avec un taux de marge de 30 %. La marge obligatoire s'établit comme suit : 1 000 actions x 50 $ x taux de marge de 30 % = 15 000 $
Il s'agit de la somme minimale ou de la marge excédentaire devant se trouver dans le compte pour qu'un ordre d'achat puisse être passé.
Comme le taux de marge est de 30 %, Placements directs TD prête 70 % de la valeur de la transaction au titulaire du compte.
La valeur d'emprunt maximale est 1 000 actions x 50 $ x 70 % = 35 000 $
Actions découvertes
Vente à découvert de 500 actions admissibles à une marge de 50 %, dont le cours est de 10 $. La marge obligatoire est de 150 %. Remarque : La vente du titre couvre les deux tiers (100 %) de la marge obligatoire. La marge obligatoire supplémentaire initiale est donc de 50 %, ce qui représente le même taux que celui exigé si vous achetiez le titre.
500 actions x 10 $ x 50 % = 2 500 $
La marge obligatoire totale qui doit être dans le compte, y compris le produit de la vente à découvert (100 %), est calculée de la manière suivante : 500 actions x 10 $ x 150 % = 7 500 $
(Remarque : Placements directs TD ne verse pas d’intérêt sur le produit en espèces de la vente à découvert.)
Expand Maintien de la marge obligatoire
Les clients sont tenus de maintenir chaque jour un solde de marge excédentaire.
Actions couvertes
Achat de 1 000 actions à 50 $, avec un taux de marge de 50 %. La marge obligatoire s’établit comme suit : 1 000 actions x 50 $ x taux de marge de 50 % = 25 000 $
Cette somme doit se trouver dans le compte avant que l’ordre d’achat soit passé. Comme la marge obligatoire est de 50 %, Placements directs TD prête 50 % de la valeur de la transaction au titulaire du compte.
Valeur d’emprunt maximale : 1 000 actions x 50 $ x 50 % = 25 000 $
Scénario 1
Le cours de l’action monte à 60 $.
Valeur d’emprunt maximale : 1 000 actions x 60 $ x 50 % = 30 000 $
Le solde du prêt s’élevant à 25 000 $, le compte affiche une marge excédentaire de 5 000 $, ce qui confère au titulaire de compte un pouvoir d’achat supplémentaire.
| Coût initial : 1 000 x 50 $ | |
| Moins : Valeur d’emprunt révisée (1 000 x 60 $ x 50 %) | |
| Marge obligatoire | |
| Moins : Marge initiale | |
| Marge excédentaire |
Scénario 2
Le cours de l’action baisse à 40 $.
| Coût initial : 1 000 x 50 $ | |
| Moins : Valeur d’emprunt révisée (1 000 x 40 $ x 50 %) | |
| Marge obligatoire | |
| Moins : Marge initiale | |
| Déficit de marge |
Valeur d’emprunt maximale : 1 000 actions x 40 $ x 50 % = 20 000 $
Le solde du prêt s’élevant à 25 000 $, le compte affiche un déficit de marge de 5 000 $ qu’il faut immédiatement combler.
L'investisseur doit déposer dans le compte le montant en espèces ou en titres admissibles à une marge avant la fermeture des bureaux le jour même.
Maintien - Dans cet exemple, le client devrait verser 0,50 $ par action de plus dans la marge pour chaque dollar de baisse du cours de l’action.
Actions découvertes
Vente à découvert de 500 actions admissibles à une marge de 30 %, dont le cours est de 10 $. La marge obligatoire pour accepter la transaction est calculée de la même manière que si vous achetiez le titre : 500 actions x 10 $ x 30 % = 1 500 $
La marge obligatoire totale pour détenir la position englobe le produit de la vente à découvert (100 %) et est calculée de la façon suivante : 500 actions x 10 $ x 130 % = 6 500 $
Scénario 1
Le cours de l’action monte à 20 $.
Marge obligatoire totale pour la position à découvert :
| Position à découvert de départ : 500 actions x 10 $ | |
| 500 actions x 10 $ x 30 % | |
| Marge obligatoire initiale | |
| Valeur marchande révisée : 500 actions x 20 $ | |
| Plus 500 actions x 20 $ x 30 % | |
| Marge obligatoire révisée | |
| Moins : Marge obligatoire initiale | |
| Égale = Marge obligatoire de : |
Des fonds ou des titres admissibles à une marge doivent être déposés dans le compte avant la fermeture des bureaux le jour même.
Scénario 2
Le cours de l’action baisse à 5 $.
Marge obligatoire totale pour la position à découvert :
| Position à découvert de départ : 500 actions x 10 $ | |
| Plus : 500 actions x 10 $ x 30 % | |
| Marge obligatoire initiale | |
| Valeur marchande révisée : 500 actions x 5 $ | |
| Plus : 500 actions x 5 $ x 30 % | |
| Marge obligatoire révisée | |
| Moins : Marge obligatoire initiale | |
| Marge excédentaire |
La marge excédentaire pourrait servir à d’autres opérations.
Maintien – Dans cet exemple, le client devrait verser 1,30 $ par action de plus dans la marge pour chaque dollar de baisse du cours de l’action.